迪士尼/福斯交易引爆軍備競賽

迪士尼日前斥資524億美元收購福斯電影公司的交易案,對整個好萊塢電影產業投下了震撼彈,許多業界觀察家認為,這兩家代表性公司的結合可能會激發新一輪的媒體合併。

迪士尼以0.2745股股份換1股21世紀福斯股份,每股交易作價相當於29.54美元,即斥資524億美元收購21世紀福斯旗下有線電視及影視業務,包括影視製作公司、地區體育網路、福斯傳媒集團、FX頻道以及國家地理頻道、星空傳媒(印度)等等,亦取得福斯持有的Hulu 30%與天空公司39.14%股份。此外,迪士尼還會承擔21世紀福斯的137億美元淨債務,若通過美國政府反壟斷審查,這項交易將在21世紀福斯分出其保有的業務後完成。

「以前很多交易都濫用『板塊運動』這個詞來加以形容,但在這件事情上,它適用無誤。」資深媒體分析師哈爾佛格(Hal Vogel)表示:「這是你能感受到地殼運動的罕見時刻之一。」

合併後的迪士尼將坐擁福斯旗下許多高獲利的特許經營熱門電影,這些片單將包括辛普森家庭、X戰警、復仇者、阿凡達、蓋酷家庭、星際大戰、異形和幾十個家庭娛樂影音作品。迪士尼加上福斯,光是在電影市場的全球市佔率就超過30%,相較之下,索尼和派拉蒙等公司看起來就消瘦許多。這也有助於解釋為什麼獅門在今年早些時候試圖與孩之寶合併,結果在價格談不攏之後才放棄這個計劃。

佛格說:「這些電影公司都比以前小得多,而且不佔優勢,也不那麼強大。」

迪士尼不是唯一的超級王國。還有其他媒體企業集團,幾乎可以與之分庭抗禮。 旗下擁有NBCUniversal和大量有線電視用戶的康卡斯特(Comcast),是一個可怕的對手。另外,如果美國司法部未能成功阻止其向電信巨擘AT&T出售,跨國傳媒公司時代華納將更具威脅性。而現在正在全世界進行電影和電視節目製作的蘋果和亞馬遜,其資金和關鍵技術也是其他對手比不上的。好萊塢似乎日益受到大財團的控制。這種翻天覆地的生態變化,可能會導致其他中小型電影公司以及他們的母公司別無選擇,只能聯盟或出售。

業界人士指出,在宣布要買下福斯之前,迪士尼早已因為迫使劇院業者接受苛刻條件而受到非議,迪士尼強勢認為,如果戲院想放映下一部「漫威」或「星際大戰」電影,他們就得讓出更多的利潤。如果福斯交易案完成,迪士尼將握有更多籌碼,能夠向戲院業者施壓並獲得更有利的協議。

還有一個問題。迪士尼2017年製作的電影數量不到10部。相較之下,福斯製作了20多部,其中一部分透過其主要公司和旗下獨立品牌福斯探照燈製作。合併後的公司不太可能發行那麼多的電影,可能必須釋出部分戲院的映演廳數。不過,一些分析師認為,不足的部分很快就會被填補,有可能是矽谷的玩家或者擁有雄心壯志的獨立公司。

MKM Par tners的分析師Erik Handler表示:「歷史告訴我們,當一家片廠消失時,另一家冒出頭來取而代之。」儘管談判時將不可避免地面對頭痛問題,但是戲院業者將會是迪士尼和福斯兩者結合的受益者。福 斯一直 積極希望能夠縮短電影在戲院中的上映 時間。與華納兄弟和環球影業一樣,福斯一直試圖以分享利潤的方式,遊說電影院業者同意讓這些影片出現在點播視訊上。然而,迪士尼不同意這種做法,這家公司喜歡旗下的電影在戲院放映標準的90天,認為更長的映演週期有助於家庭娛樂影音產品的銷售和出租業績。這給戲院業者在未來的角力增添了潛在盟友。

「冷靜來看,新公司與戲院業者的合作將更為密切。」Barrington Research分析師James Goss表示:「你拿走了一張反對票,把它交到一個想要保持現狀的公司手中。」這可能是迪士尼樂於維持現狀的罕見情況之一。

無論如何,好萊塢的軍備競賽正在醞釀,迪士尼的軍火庫將會變得更盛大。

圖文摘自:iLOOK 電影雜誌 01/2018