Q3法說會會不會變法會？

留意面板、4G、半導體、業績發表會行情

◎周鉅堯 CSIA

隨著上市櫃公司陸續除權息，接下來的重頭戲就是7、8月的法說會行情，由於上半年營收已統計完畢，許多重量級公司會藉由法說會，來向投資人說明上半年獲利狀況及未來展望，眾家外資或國內券商分析師也會藉此來調整下半年產業的看法及個別公司的評等，法說會可謂投資人布局下半年選股前的重要指標，本期針對近期舉辦的法說會未來產業方向及亮點公司做詳細評析，可持續留意。

統計近期約有40～50家台股重量級公司舉辦法說會，其中不乏面板雙虎群創、友達；電信3雄台灣大、中華電、遠傳；半導體的聯電、矽品；IC設計聯發科、F-譜瑞、瑞昱；蘋概股的欣興、和碩、可成等各產業龍頭企業。但這麼多家公司到底誰能在下半年的台股突圍而出？我認為其中包含了3項亮點：(a)面板族群：群創、友達、中光電相繼發布好消息，關注整體面板族群相關零組件。(b)電信3雄：3大電信商衝4G用戶數市占率，相關供應鏈誰將受惠？(c)半導體族群：設備廠漢微科、DRAM雙雄Q2獲利低預期，聯電、矽品多空交雜，另外中國力推半導體產業保護政策，加上IC設計公司併購潮，聯發科、F-譜瑞、瑞昱、立錡如何因應？

面板雙虎獲利佳 相關零組件誰能受惠？

鴻海集團旗下面板廠群創(3481)第2季財報由於成本及費用控制得宜，單季毛利率來到10.4％，稅後EPS 0.33元，大幅優於首季的0.02元，而友達(2409)第2季營收同樣突破千億，較今年首季成長8.8％，未來電漿電視(PDP TV)逐漸被液晶電視取代，群創前幾年開始切入4K2K面板製程，取得先機，目前4K2K面板尺寸涵蓋39～65吋，布局完整，且今年預計將達到4K2K面板占營收20％的目標，此將有效提高毛利率，也帶動Q2毛利率一舉衝上2位數。

展望下半年，由於4K2K面板ASP較高，因此雖無新產能開出，但營收規模及毛利皆會增加，而在中小尺寸部分，群創由於手機訂單由功能性手機轉為智慧型手機，因此小尺寸面板成長了10％，但出貨面板面積卻增加了30％，而友達第2季在大尺寸面板的出貨量雖較首季持平，但中小尺寸面板出貨量達4630萬片，較上季大增38.4％；加上群創、友達等面板廠積極切入手機觸控面板On-Cell製程，群創第2季智慧型手機占中小尺寸面板營收僅20％，但卻創造出50％的營收，友達也在此領域有所斬獲，未來面板廠若在中小尺寸觸控面板持續著墨，加上大尺寸4K2K面板毛利較高挹注，獲利有機會在第3季持續衝高。

完整精采內容，詳見《萬寶周刊》1083期