滬港通引活水 港交所當先知

◎約瑟夫

恆生指數準備挑戰金融海嘯以來6年高價24988點;陸股同創今年新高,擺脫負報酬悲情,預計10月13日開通的「滬港通」扮演陸、港股創新高重要推手,其中港交所(00388.HK)具領頭羊地位。

大陸7月PMI報喜

目前陸股具備景氣回升、企業獲利成長及資金寬鬆3大優勢。景氣面觀察,滙豐公布中國7月製造業採購經理人指數(PMI)初值為52,創18個月新高,遠優於6月50.8;7月滙豐製造業產出指數初值52.8,創16個月高位,其他如新訂單、新出口訂單增幅擴大,就業及價格指標持續回升,庫存量增加,微刺激措施繼續發酵,經濟在谷底回升階段,全年GDP 7.5%目標可輕鬆達陣。另外企業獲利也穩定成長,6月規模以上工業企業利潤總額5880億人民幣,年增17.9%,增幅較5月大增9%;今年1~6月利潤總額為2.8兆人民幣,年增11.4%,6月中大型企業獲利成長加速,下半年盈餘展望樂觀,加上陸股仍處於長期底部區,未來景氣行情可期。由資金面觀察,6月下旬至7月底,A股有2批IPO新股申購潮,但IPO的資金排擠效應並未影響股市回升,流動性緊縮狀況舒緩,近期A股出現3000億人民幣以上成交值,遠高於上半年不到2000億,顯示資金動能轉佳。陸股在景氣、資金與低本益比導引,加上滬港通催化,有機會擺脫長達6年的熊市,而最大干擾因素為低迷房地產市場,也出現轉機。6月至今,大陸超過30個城市地方政府,默默取消房市限購令,雖以二、三線城市為主,但近期杭州也跟著取消,地產低迷漫延至一線城市,北、上、廣,限購緊箍咒雖未取消,但利率鬆綁已見放鬆調控端倪,過去推介優質地產股:中國海外(00688.HK)、華潤置地(01109.HK)、萬科(02202.HK)、世茂房產(00813.HK),股價雖已遠離谷底,長線展望仍佳,逢低值得留意。

港交所為領先指標

工、建、中、農4大國有銀行,7月份對上海地區首購房貸金額在200萬人民幣以上,放寬房貸利率打95折,房貸利率接近於6%,貼近基本放款利率,國有銀行對首購族貸款放寬,北京、廣州有機會跟進,官方對地產市場在限量及利率管制逐步鬆綁,有助於建商降價求售,房市去化管道漸順暢,加上未來城鎮化商機,地產股轉機浮現,7月中資地產股為港股彈升幅度最大族群。


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