台積電法說會造成台股大地震

三星逆襲，法說會後外資法人看法兩極

◎賴囿羽 CSIA

7月除了除權息旺季之外，最重要的就是各大重量級公司的法說會陸續登場，為下半年的產業景氣釋出風向球，本週市場最具焦點的法說會注目在創下2640元台股天價的股王大立光(3008)，以及台灣最占權值的晶圓代工龍頭台積電(2330)身上。

台積電法說再釋利多 預估Q3業績創下歷史新高

台積電第2季財報達高標，營收1830.2億，MOM 23.5％，YOY 17.4％，創單季營收新高，EPS達2.3元，優於法人平均預期的2.1元。張忠謀董事長繼上回股東會說出一路從60元買到100元力挺自家股票的利多後，這次法說會再釋利多，受惠4G-LTE行動裝置的需求增溫下，預估第3季營收將成長12～14％，持續看好下半年的半導體產業。

台積電在半導體領先地位，從過去的40奈米到20奈米，一路壓著競爭對手三星、格羅方德，尤其28奈米良率高達90％以上，至今占全球90％市占，現在就算三星、聯電等積極跨入，產能及良率都遠不及台積電，為了不要一路追趕台積電，三星等競爭對手開始出奇招，不跨入20奈米，直接切入14/16奈米FinFET(鰭式場效電晶體)，但良率似乎不如預期。近期傳出高通轉單三星，但其實投資人要了解，因為三星沒有20奈米的技術，當然必須要將所有的資源放在14奈米，以便未來跟台積電競爭而不再苦苦追趕，但我們可以從張忠謀法說會上的談話得知，2016年台積電在14/16奈米的市占率可穩居寶座，為什麼可以這樣說呢？因為台積電的產能目前專注在20奈米上，並且未來有信心在16奈米上效能可超越三星，所以就這個時間點來說，台積電不需花力氣將人力、設備等資源放在14/16奈米上跟三星拚高下，因為20奈米已經獨占，等到16奈米的市場需求正式上升後，再將產能轉入已經準備好的16奈米，屆時三星仍不是對手。

有趣的是，由於台積電股價在相對高檔，一有風吹草動，市場總會過度解讀，竟傳出高通、蘋果A9 AP訂單明年下半年可能琵琶別抱，轉向產能較早開出的三星14奈米製程，且下半年半導體庫存水位可能比預期更高，造成台積電美國存託憑證(ADR)重挫6.9％，引發台股大地震一度大跌百點。

完整精采內容，詳見《萬寶周刊》1081期