全球重大投資趨勢SWOT分析

◎何嘉展 CSIA

優勢Strengths

  • 美股繼5月份由科技類股領軍反彈之後,金融類股近期表現亦出色。由於平坦的殖利率曲線以及主管機關的壓力,導致投資人的不安是該產業年初至今績效落後的最主要原因。但是自5月底以來投資人對美國金融股的態度已轉趨於樂觀,近年來績效落後的大型權值股如美國銀行BOA、JP Morgan、花旗等近日來股價都表現出色。
  • 國家統計局ISI最近的報告中指出,美國最低工資在12個經濟區中逾半數處於持續增長的情形。從薪資成長的領先指標來觀察,薪資將以每年4%的幅度成長,也帶動第2季消費者總淨值成長7.10兆來到82.50兆美元。
  • 全球工業生產成長率至目前為止呈現加速成長。工業生產上揚將直接造成原物料(例如礦業股等)的需求外,對於循環性產業包括能源、工業也非常有利(圖1)。美國工業股巨擘-開拓重工股價最近2週勁揚超過9%!礦業大廠Joy Global在公布的盈餘優於市場的預期下,股價一度單週內上揚逾10%,在煤炭價格持續利空的情況下,Joy Global帶給市場的驚奇,將意味礦業類股的底部已然成形。
  • 受到美國經濟數據的激勵,美國近期公債殖利率再度上揚。英國央行行長指出,利率上揚的速度非常有可能較市場預期的快,下半年的經濟成長仍充滿樂觀性的預期。其中專門衡量小型企業氛圍的NFIB(National Federation of Independent Business)樂觀指數已連續3個月上揚,並來到2007年9月以來最高水平(圖2)。
  • 普信(T. Rowe Price)指出:銀行貸款在過去14週的年化成長率達10.40%,所有類型的貸款中又以商業用貸款的增幅最大,美國前6大銀行Q1的商業貸款與去年同期相較成長了8.30%,顯示企業信心回復的速度明顯較市場預期得快。從圖3我們可以清楚地觀察貸款申請總金額持續增加。根據華爾街日報,貸款的正面成長代表在經濟成長處於加速的狀態下,銀行不僅以較為寬鬆的標準來提供貸款,企業對於景氣也具備足夠的信心擴張與投資。

劣勢Weakness

  • 先前頗受全球電信服務業關注的併購案-AT&T併購Verizon期股價近期仍雙雙下挫,代表該產業即使透過併購仍然面臨強大的競爭。

完整精采內容,詳見《萬寶周刊》1077期