雙展效應來電

大型國際展覽接踵而來,帶動電子股漲勢全面擴散,雲端及網路安全產業業績仍在虛擬階段,但產業結構進入向上扭轉的LED股,正啟動新一波的業績題材行情。
 

【文/林麗雪】


國際重要展覽一波接著一波,全球產業也醞釀著新的變化。然不同於每年年初的消費性電子產品展如CES及MWC展,三月十日將開展的德國漢諾威電腦展(CeBIT)及月底在德國法蘭克福舉辦的照明展,更多是企業展現營運實力的時候,兩場三月將舉辦的展覽,雖然專業領域更多元,卻也引領著新的投資趨勢。




雲端股再邁向雲端

德國漢諾威電腦展(CeBIT)將於三月十日到十四日登場,值得注意的是,今年是首度轉型為百分之百的專業B2B商業展,和過往消費電子展側重一般消費大眾產品做出明顯區隔。台廠中,包括電源供應器的台達電、主機板廠的技嘉、微星、浩鑫、華擎、網通廠的居易、普萊德、網路儲存設備的威聯通(母公司為威強電及雲端相關的勤誠等都將與會。

較明顯的產業趨勢是,歐洲的雲端商機、全球網路安全發展將會是這次CeBIT展的重頭戲,當然,各大展覽必有的消費性電子產品、穿戴裝置及汽車互聯網的投資趨勢,預料也不會缺席,而隨著展覽的即將開鑼,參展的廠商包括台達電、普萊德股價在展前已或多或少有所反應,能否帶動整體電子股漲勢進一步擴大,值得留意。

至於法蘭克福照明展,則將在三月三十至四月四日間登場,相較於上述的各項展覽,動輒數十萬人參加,法蘭克福照明展則更是照明專業領域最重要的展覽會,舉凡建築業的設計人員、建築師到高級工程師等,而隨著全球的燈光照明政策趨向節能省電,LED照明的應用將一路拉升,今年是LED照明滲透率快速提升的一年,每兩年才展出一次的法蘭克福照明展,在今年看來別具意義。

LED照明商機醞釀了多年,但至目前為止,滲透率也不過才一成,對於一般大眾而言,理解的仍只是停留在家用LED燈泡及燈管的替換,殊不知燈泡、燈管僅是照明燈具的一部分,更大的應用產值存在於戶外及商用照明。根據統計,燈泡燈管約僅占燈具市值的一五%,也就是說,真正的LED照明應用大商機,今年才正要加速發酵,整個LED產業目前也正處於供需結構性反轉的初始階段而已。

幾個有利的因素不外乎需求成長、生產成本降低及價格下滑壓力減輕等。根據LED廠的預估,今年照明的訂單成長少則五成、多則一倍,訂單需求強勁下,今年廠商更有選擇高毛利率產品出貨的能力,即便價格沒有彈升的空間,但換算成營收,仍可貢獻今年整體LED廠至少二~三成左右的營收。


LED產業結構扭轉

值得慶幸的是,LED價格連續兩年腰斬再腰斬後,晶粒廠的藍光LED晶粒毛利率都在個位數,今年價格再大跌的空間有限,加上技術持續改善,每年都能降低LED照明生產成本一~二成,與傳統照明的生產成本價差已大幅縮減下,LED照明應用已成為驅動產業成長的實質需求。

照明需求外,電視背光需求的拉動力,今年仍不容忽視。儘管大尺寸LED電視背光源的成長高峰期已過,值得留意的是,韓廠三星、LGD為進一步降低背光源的生產成本,今年將積極導入覆晶LED背光技術,為因應背光技術改變,各大晶粒廠都已先後導入,據了解,晶電已量產、並將在第三季大量導入,這一背光源生產技術的改變,也將扭轉LED廠的出貨結構。

中長期來看,LED晶粒廠將進入新一階段的向上營運轉折,各家晶粒廠的毛利率及營收都可望跟著改善,長期以往,隨著覆晶LED製程的成熟,也會在明年開始影響部分封裝及導線架廠,未來一段時間,整個LED供應鏈將投資機會與風險並存,值得投資人深入了解。

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