贏收驚奇股

今年的強勢產業輪廓仍不明朗之前,或許可以從元月的營收表現來找線索,包括業績穩定成長、營運創新高等方向,都是找黑馬的重要關鍵。
 

【文/黃輝明】


台股進入馬年,指數波動起伏劇烈,加權指數有跳空大跌到八二三○點的低點,也有強彈翻越季線衝過八五○○點的激情;整體而言,台股雖然沒有「馬」上大漲,但個股表現卻不寂寞,從開紅盤以來,包括德英、創傑、為升、信驊、瑞穎、森鉅等,就有二十多檔個股陸續在近期創下股價的歷史新高點,顯然市場的氣氛維持偏多。

只是個股輪動的速度太快,同時也沒有特定的主流類股撐住場面,因此,選股的難度也相對提高不少,然而時間點剛好是一月營收的公告,尤其是一月業績「馬上好」的公司不少,又加上現階段是財報的空窗期,市場就只能以營收的起伏當作基本面的追蹤參考依據。業績能夠出類拔萃甚至向上攻頂創新高的公司,當然就成為市場關注的焦點。



從業績成長找尋下一個儒鴻

二○一四年已經進入二月份,比起一三年的股市結構來說,今年強勢產業的輪廓似乎還沒有很清楚地浮現,去年從年初的生技新藥大狂飆,再到紡織成衣、自行車及汽車零組件,這幾個產業幾乎貫穿了一整年的行情脈動,然而到現在為止,今年台股似乎還沒有找到令人熟悉的投資節奏感,既然如此,或許可以從一月營收找出一些線索,尤其是按照過去的經驗來看,第一季大多是各產業的淡季,而且一月份又少了三個工作天,休假期間營收還能夠逆勢上揚,顯然營運的動能相當強勁,或許可以帶出近期的選股新思維。

從整體上市、櫃公司的營收表現來看,有幾個方向可以注意,第一個是趨勢一路上揚的族群,我們回頭去看成衣股的營運軌跡,儒鴻二○一二年單季營收一度只有二六.九億元,接下來可以說是一季比一季還要好,到了去年底單月營收已經達到一九.八億元,幾乎已經是過去一整季的營收水準,反應強勁的業績成長動能,股價當然也一路從四五元大漲來到三九○.五元,再看到聚陽及東隆興其實都有同樣的味道。

也就是說,從一樣的邏輯來看,一月營收的月增率、年增率都可以維持高水準,或許就可以找到成長的黑馬,像是已經被視為電子傳統產業的主機板裡頭,技嘉就扮演了大驚奇的角色,一月營收六○.五四億元創下歷史新高,關鍵在於產品線已經從過去一般大眾規格的產品,移轉到DIY、電競等特殊規格的利基市場。公司指出,產品線仍維持板卡及非板卡兩大主軸;板卡的部分,今年主機板的出貨量大概維持在二千萬片的水準,但是會拉升高性價比的產品比重,透過ASP的增加,帶動整體毛利的上揚,打破PC市場的產值出現衰退的壓力。

此外,技嘉這幾年陸續往電競市場開發,並推出自有品牌Aorus,近期慢慢顯現成效,尤其是電競筆電的單價高,毛利也不錯,反而成為筆電市場的新藍海,而智慧型手機的部分,則是主攻東歐、蘇聯、中東及中國地區等市場,今年出貨目標設定四○萬支。

法人推估今年EPS有挑戰四元的機會,反應營收突破傳統電子業的僵局,股價往上來到九年多的新高,拉回逢低都可以注意。



天宇邁開大步向前行

從一月營收來看,電池廠天宇也有準備起飛的味道,一月營收達二.○六億元,比起前一個月成長逾八成,也比去年同期成長超過三成的水準,尤其是業績在工作天數較少的淡季,突然出現大幅度往上成長,當然其中內涵就很值得注意。

天宇過去是宏達電重要的電池供應商,隨著宏達電在全球市占率快速下滑,去年營運明顯衰退,全年獲利數字也出現近年來的首度赤字,不過法人表示,天宇積極調整產能分配,去年應該就是營運的低點,今年一月業績就是最好的證明;首先,在手機電池市場的部分,客戶在中國中低階智慧型手機市場出貨順暢,帶動整體訂單能見度增加。此外,傳言也打入中國內地一線品牌的行動電源供應鏈,由於該客戶的手機產品屢次出現秒殺的銷售紀錄,也順勢帶動了智慧型手機周邊商品的需求同步增加,根據研究機構推估,中國智慧型手機的用戶當中,有四成會添購行動電源,也就是說隨著天宇打進一線品牌的供應鏈,營運當然大有想像空間。

再來,天宇也不是只有停留在電池相關的產品線,早在去年的COMPUTEX展中,天宇就已經端出無線充電的產品,大獲市場的好評,尤其蘋果在去年底註冊多項無線充電的專利技術後,市場揣測接下來的iPhone以及新推出的穿戴裝置很可能就會搭配無線充電的相關技術應用,去年底電源供應器的聯昌、全漢都因為無線充電產品的話題加持,而帶動股價人氣增溫,天宇在這一塊領域已經悄悄卡位,對於長線的發展也有想像空間。

法人就推估,按照目前天宇的訂單能見度來看,首季營收不但會有淡季不淡的佳績,也可望順利擺脫過去連續單季的虧損噩夢,全年獲利有機會回到二○一○或一一年的水準。(全文未完)  


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