金馬迎春 手遊股扮黑馬

◎約瑟夫

蛇年由騰訊(00700.HK)、金山軟件(03888.HK)、網龍(00777.HK)帶動中資網路股大漲,為靈蛇出洞代表股;2013年大陸智慧手機、平板電腦等行動載具進入高成長期,手機遊戲(手遊)世代崛起,相關遊戲開發商博雅互動(00434.HK)、雲遊控股(00434.HK)、IGG(08008.HK)有機會成為馬年飆馬股。



金蛇代表股:網路、博弈

2013年大陸GDP 7.7%,為14年新低,但仍符合預期;去年第3、4季GDP年增7.8%、7.7%,表現穩健,但自去年11月起,製造業PMI開始下滑,加上銀根緊俏,上半年景氣持續調整,今年大陸GDP仍為前低後高,全年GDP預估降至7.5%。2013大陸景氣顛簸,大陸網路、澳門博弈股在港股大放異彩,蛇年大漲超過1倍,為金蛇年代表;尤其大陸網路一哥騰訊執行長馬化騰高喊集團總市值高的嚇人,該公司仍在今年1月16日創下536元港幣新天價,總市值高達9980億港幣,兆元市值僅些微差距;去年大陸網路股大漲,主要為行動商機催化,目前騰訊、阿里巴巴2大集團行動平台廝殺激烈,騰訊有微信龐大社群基礎,具領先優勢,進入馬年,競逐更加白熱化,其中「手遊」更為必爭之地。馬雲2010年公開宣稱阿里巴巴集團即使餓死都不會作遊戲,言猶在耳,但手遊為手機行動商務墊腳石,更為騰訊打敗同業利器,阿里巴巴為搶食手遊大餅,今年1月上旬,正式推出手機遊戲平台,且將以8:2的「顛覆性」抽成模式,打造開放雙贏的遊戲生態鏈,這種圖利遊戲開發商的分潤模式,阿里巴巴在手遊平台挑戰騰訊「一家獨大」。2大集團手遊市場割喉戰,做大市場規模外,馬年手遊股更有機會複製網路股蛇年飆漲模式。


手遊股扮黑馬

2013年大陸遊戲市場銷售達831.7億人民幣,年增38%,用戶規模達4.9億人,年增20.6%,其中,客戶端遊戲銷售536.6億元,成長18.9%;網頁遊戲銷售127.7億元,成長57.4%;行動遊戲銷售112.4億元,年增247%,去年行動遊戲占網路遊戲比重約13.5%,今年預估將超過20%,銷售金額超過200億人民幣,其社群效應潛在價值更在遊戲銷售金額之上。過去遊戲產業抽成比重,平台運營方拿走90%收入,遊戲開發、運營商只分10%;阿里巴巴採用8:2「顛覆性」抽成模式,實際上為「7︰2︰1」,遊戲開發商、阿里巴巴收取遊戲收益70%、20%,剩餘10%用於支持農村教育。


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