牽狗理論:選10檔基本面佳飆股

毛利率決定勝率,杭特、璟德長線看好!

◎姚君達 CSIA

德國股神安德烈‧科斯托蘭尼(Andre' Kostolany)著名的「牽狗理論」:「股票價格與基本面的價值,就像牽著狗的人,不論狗跑了多遠,向前跑、向後跑,最後終究回到人的身旁」。顯示長期基本面與股價趨勢正相關程度大,因此掌握產業、公司基本面是提升報酬率不二法門。

產業趨勢、公司競爭力、營收、毛利率、淨利率、每股盈餘、本益比、股東權益報酬率、淨值…等財務指標,都是影響股價重要因素,投資人需特別留意。其中毛利率是評估獲利趨勢的重要指標,售價提高、成本降低皆會改善毛利率,如:新產品上市、產品競爭力提升、規模經濟發酵、產品組合改善、報價提升、原物料成本下降,都將使毛利率正向發展,獲利提升自然股價趨向正面,本期文章將鎖定各類型毛利率看升個股分析,值得讀者參考。

台泥(1101)持續擴展產能,規模經濟發酵,進入第4季旺季以來,已多度調漲水泥售價,今年以來毛利率12.95%、19.61%、23.43%,帶動EPS 0.38元、0.7元、0.97元逐季攀升,外資買盤持續推升,短期股價十分強勁。SM雙雄台苯(1310)、國喬(1312)受惠各大廠陸續停產、歲修下,SM報價持續走高,前2年台苯毛利率僅在-0.35%、-0.01%,而今年第3季已經跳升到11.69%,股價也受投信買盤持續推升,從年初最低6.13元,大漲到24.5元,接近4倍,近期回檔至支撐可留意。華通(2313)因高階HDI板比重拉升、良率改善,金、銅等原物料探底,加上蘋果訂單拉升規模經濟,今年前3季毛利率12.69%、14.71%、15.56%持續走高,也值得鎖定。



台股唯一毛利率連10升 最低估安控股:杭特

今年以來,法人資金持續撤出消費性電子股,轉進資金避風港的安全監控、工業電腦族群,本刊持續追蹤的安全監控產業雙雄奇偶(3356)、晶睿(3454)第3季毛利率高達54.3%、47%,遠優於大多數電子股,目前股價也雙雙攻到190元上下,產業趨勢持續向上,長線看好。傳統監視器以類比攝影機為主(CCTV),但CCTV若不透過Video Server轉換成數位訊號,則無法提供遠端連結。隨網路頻寬逐漸提升、影像處理技術進步,數位網路攝影機(IP Camera)可將影像傳至雲端伺服器、監控中心,做後段處理與辨識…用於國防、保全…等多項應用,IP CAM逐漸取代傳統CCTV。


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